Formation : Évaluer une entreprise - Niveau 2

    Stage - Présentiel | Évaluer, auditer, négocier
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    Il ne suffit pas de maîtriser les formules d'évaluation pour réussir l'acquisition d'une entreprise. Il convient d'évaluer les synergies réalisables grâce à cette acquisition, de procéder par soi-même aux audits qui s'imposent. Finalement, l'acquéreur doit savoir négocier les garanties d'actif ou de passif qui s'imposent ainsi que les conditions financières. Cette formation à l'évaluation financière de l'entreprise traite l'ensemble de ces problématiques.

    Le programme de la formation

    1/ Les préablables à l'évaluation

    • Retraiter les documents comptables.
    • Effectuer l'audit d'acquisition.
    • Réaliser ou challenger le business plan.

    2/ Approfondir la méthode des DCF

    • Faut-il intégrer les synergies obtenues par l’acquisition ?
    • Choix du taux d’actualisation :
      • prime de risque ;
      • béta endetté et désendetté ;
      • prime de risque spécifique des entreprises non cotées.
    • Répartition dette / fonds propres : itération.
    • Définir le poids de la valeur terminale dans la valeur d'entreprise.
    • Évaluation d'un groupe : comptes individuels ou consolidés ?

    3/ Approfondir les méthodes patrimoniales

    • Rappels sur l’ANC et le goodwill.
    • Définir les actifs incorporels.
    • Valorisation des principaux actifs incorporels : marques, brevets, fonds de commerce, …
    • Exemples illustratifs.
    • Valorisation des actifs immobiliers : valeur de marché ou par les loyers.

    4/ Approfondir les méthodes analogiques

    • Multiples de transaction et boursiers (sociétés cotées et non cotées).
    • Difficultés d’application :
      • définir l’échantillon ;
      • normes comptables ;
      • choix et niveau des multiples.

    5/ Appliquer les méthodes

    • Choix de la méthode adaptée à l’entreprise.
    • De la valeur au prix.
    • Décotes, primes de contrôle.
    • Valeur financière et stratégique.
    • Comment traiter les actifs et dettes hors exploitation.
    • Évaluation d’un groupe : comptes individuels ou consolidés ?
    • Choisir entre la cession de parts sociales ou de fonds de commerce.

    6/ De l'évaluation à l'acquisition

    • Sécuriser l'évaluation : Due diligences d'acquisition : financier, social, processus, …
    • Négociation du prix, clauses de complément de prix (earn out).