Formation - Évaluer une entreprise

1 - Le processus d'évaluation

• Les 7 étapes du processus d'évaluation : de l'analyse du contexte à l'accord sur le prix et les termes de la transaction.
• Challenger le business plan.

2 - La valeur patrimoniale

• Réévaluer les actifs d'exploitation et hors exploitation, les passifs.
• Supprimer les non-valeurs, intégrer des éléments hors bilan.
• Intégrer la fiscalité latente.
• Actif net corrigé (ANC).
• La méthode du goodwill.

3 - La méthode des discounted cash-flows (DCF)

• Évaluer la cohérence des flux d'exploitation, d'investissement avec le business plan.
• Horizon explicite, implicite.
• Taux d'actualisation : prime de risque, béta endetté et désendetté, prime de risque des entreprises non cotées..
• Flux normatif et la valeur finale (méthode de Gordon Shapiro).
• De la valeur d'entreprise à celle des capitaux propres.

4 - Les méthodes analogiques

• Multiples boursiers ou de transactions récentes.
• Constituer l'échantillon d'entreprises comparables.
• Retraitements comptables.
• Agrégats pertinents : EBE, résultat d'exploitation.
• Définir les multiples de référence.

5 - Passer de la valeur au prix

• Différence entre valeur et prix.
• Définir les méthodes les plus appropriées à la situation.
• Prise en compte du contexte : majoritaire ou minoritaire.
• Intégrer les critères RSE. 
• Étapes et documents juridiques du processus d'acquisition.